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2012年05月25日

効率的市場仮説

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効率的市場仮説
【Efficient Market Hypothesis, EMH】

ファイナンス理論の中で
おそらく、最も重要じゃないかと言われている概念だ。

この理論から沢山のノーベル経済学賞が生み出された。
簡単に辞書を引いてみると、こんな事が書いてある。

/特定の資産に関する入手可能な情報は
 その資産価格に全て反映されているという仮説

/市場価格は全ての投資家の知恵と期待を反映している理論
 この理論の支持者は、割安株を探したり、動向を予測する事を
 無駄であると考える傾向が有る。

と、難しい言葉を並べ立てても
よく理解出来ない人がおおいだろうから
効率的市場仮説を用いたジョークがあるので紹介したい。

【二人の経済学者】
とある繁華街を二人の経済学教授が歩いていた。
道ばたに100ドル札が落ちているのを発見して
『あんなところに100ドル札がおちてるぞ!』と伝えると
もう一人の教授がこう答えた
『なにいってるんだ?あれがもし本物の100ドル札なら
 もうとっくに他の誰かが拾ってるよ。 あれは偽物だ』

これはつまり
市場に流通している全ての証券には
正しい価格がついているという事を説明している。

このようにして株式相場が仮に(あくまでも仮説)完全に効率的ならば
ファンダメンタル分析もテクニカル分析も全く意味をなさない。
すべての株価はあらゆる情報を織り込んだ適正価格であるならば
割安、割高なんていう事はむいみでしかなくなるのだ。

この、市場は効率的かどうかって論争は
おそらくこの先何十年も終わらないだろう。
まあそんな事は学者がやってくれればいいか。

ちょっと考えてみると効率的市場仮説が正しいかどうかなんて
そんな問いかけは意味が無いんじゃないかと感じる事もある。

だって世の中に完全なものなんて無いだろ?
完全なものなんてドラゴンボールのセルくらいなもんだ。
img14.gif

つまり、市場だけが例外で完全だと言うのはおかしい。
”完全”に効率的かと言われれば答えは明らかにNOだ。

宇宙は無限なんだから
宇宙人が居ないって言う事自体が間違いだろ
ってそんな話にも似ているな。

だから、そういった意味では効率的市場仮説は間違っているのだが
そもそも効率的市場仮説にたいして
あってる、間違ってるって議論する事じたいが間違ってる気もしなくない。

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2012年05月22日

なんらかの理由を付けたくなる病

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なんでかわからんが
トレーダーってのは相場の動きに理由を付けたがる。
過去のチャートをみながらあーでもこーでも。
それはいいけど、チャートの右端では
同じように理由つけてると痛い目見るぞ?

相場ってのは何が起きるかわからん。
だが無理矢理自分の理屈に当てはめようとする。

例えば。
気になった女子と仲良くなる為に
運命的な共通点ってのを持ちたいだろ?

確かに、誕生日が一緒なんてのは運命的だ。
でもな、それを足してみたり引いてみたりして
自分の誕生日との共通点を見つけようとする。

それでも見つからなかったら今度は記念日だ!
かけ算して、ココをこう足してね。
最後にコレで割るとほら!

それでもダメなら
血液型、出身地、親の名前、趣味。
おまえ、そりゃ全部やったらいずれ当たるだろ。

それは運命的な共通点じゃない事くらい明白だろ?

でもトレードになると同じような事やって
なんなら自慢げに言ってくるやつもいる。

おかしいとは思わないのか?

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2012年05月13日

良いトレーダーはプロのギャンブラー

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常々思うが
株式、FX、BO、なんでもそうだ
良いトレーダーというのは良いギャンブラーだなと感じる。

両者には共通点があまりにも多い。
そして常に勝者だってこともおんなじだ。

プロのギャンブラーってのは
確率とオッズについて知り尽くしているってのは当たり前。
そして絶対的なマネーマネジメントルールを持っている。

まあつまり
不必要なリスクをとる勝負は絶対にしないってことだ。
オッズが自分に有利になる瞬間を見抜いて
ここぞ!って時に勝負に出るのだ。

ちょっと書いてて面白くなったので
また明日もこの事に付いて書くかもしれない。

良い週末を!

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